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Bahrain gets first S&P downgrade since 2017 as debt woes persist

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S&P Global Ratings downgraded Bahrain for the first time since 2017 as the Gulf country’s fiscal position deteriorates and debt levels rise. The sovereign credit rating was cut one level further into junk to B from B+ on Friday, with S&P analysts citing the small island nation’s fiscal struggles along with elevated indebtedness as the main catalysts behind the downgrade.It now shares similar ratings to Egypt and Kenya. Bahrain’s outlook was changed to stable from negative. Its creditworthiness assessment by S&P is now on par with Moody’s Investors Service and one notch lower than Fitch Ratings. “Bahrain’s debt will continue to rise against the backdrop of softer oil market dynamics and still-wide fiscal deficits,” S&P analysts said. Bahrain, the smallest of the six-nation Gulf Co-operation Council economies, has been grappling with wide budget deficits.Fitch this year turned its outlook on the Gulf state’s debt to negative, citing elevated indebtedness levels. In 2018, Bahrain received a $10bn aid package from states including Saudi Arabia and the United Arab Emirates. Under the assistance plan, the country said it was committed to keeping spending under control and envisaged a balanced budget by 2022.S&P said it expects the Gulf Cooperation Council states “will continue extending political, economic, and financial support to Bahrain if needed.” The country’s also rushed to bond markets this year, raising billions of dollars as a drop in Brent crude prices weighs further on its economy. “Bahrain’s economy and budget remain susceptible to oil price volatility, despite hydrocarbons representing only 15% of GDP,” according to S&P. Source link

In G20 opening remarks, South African President underscores importance of multilateralism and forging partnerships

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The G20 Summit kicked off in Johannesburg on Saturday. The debut summit is hosted by South Africa and is set to run for two days.In his opening remarks, President of South Africa Cyril Ramaphosa affirmed that his country is committed to maintaining the position of the G20 nations and reinforcing international cooperation to confront a variety of global challenges.South Africa is keen to incorporate the development priorities of the Global South and Africa into the agenda, with multilateralism serving as a vehicle for surmounting global challenges, Ramaphosa underlined.He stressed that it is impossible to counter threats unless collaboration and partnerships are forged, indicating that the summit leaders' adoption of a joint declaration will be a consequential indication of multilateral capacity to achieve outcomes.The issues of Ukraine and climate change occupy a central position at the summit, with former US President Donald Trump's plan to bring the war in Ukraine to a close overshadowing the discussions, according to earlier remarks by European Commission President Ursula von der Leyen.The summit carries symbolic significance, as it is convened for the first time on African soil and marks the conclusion of the Global South's cycle of presidencies within the Group of Twenty, following Indonesia (2022), India (2023), and Brazil (2024).In essence, South Africa has incorporated among its foremost priorities during its G20 presidency this year the establishment of an international commission dedicated to issues of economic inequality, along the lines of the UN commission mandated with climate change.The agenda of the summit likewise includes easing debt burdens, as well as the critical minerals essential for the energy transition, and artificial intelligence. Source link