People rush to refuel their vehicles at a fuel station in Amritsar yesterday. (AFP) India has slashed excise duties on petrol ‌and diesel to protect consumers and curb a potential spike in inflation, while imposing windfall taxes ​on aviation fuel and diesel exports, amid ‌volatile global oil markets due to the Iran war.Global oil prices have surged past $100 per barrel ‌after the near closure of ⁠the Strait of Hormuz, ‌which serves as a conduit for 40% of India’s ‌crude oil imports, since the US and Israel first struck Iran on February 28.In a government order late Thursday, ⁠India’s finance ministry reduced the special excise duty on petrol to 3 rupees ($0.0318) per litre from 13 rupees. It also cut the duty on diesel to zero from 10 rupees per litre.The move comes ahead of elections next month in four Indian states and one federal territory, with voters very sensitive to higher prices.India will lose 70bn rupees ($739mn) a fortnight from the excise cuts, although it will recover part of this — 15bn rupees — through separate export taxes on some fuel products, Vivek Chaturvedi, chairman of Central Board of Indirect Taxes and Customs, ​told a press briefing.The net hit to government finances will be 55bn rupees per fortnight.The yield on 10-year government bonds rose 7 basis points to 6.95%, its highest level in 20 months on concerns that the government may struggle to meet its ‌fiscal deficit target of 4.3% of GDP for ⁠the financial year beginning ​April.The tax cuts also ease the burden for oil marketing companies. While fuel prices in India ​are technically deregulated, state-run oil companies, which control 90% of the retail network, do not always raise prices when crude climbs.As a result, consumers are shielded from volatility, with either the government or the companies absorbing the increases.”Government has taken a huge hit on its taxation revenues to ensure very high losses of oil companies, approximately 24 rupees a litre for petrol and 30 rupees a litre for diesel, at this time of sky high international prices, are reduced,” Oil Minister Hardeep Singh Puri said in a post on X.The government said that at current crude rates, the combined daily under-recoveries being absorbed by oil firms stand at 24bn rupees.Shares of oil marketing companies such as Bharat Petroleum Corp and HPCL reversed early gains to close slightly higher.The diesel export tax was set ‌at 21.5 rupees a litre, along with a 29.5 ⁠rupees a litre tax on aviation fuel exports, the order said.Between April 2025 and January 2026, India exported 14mn ⁠metric tonnes of gasoline and 23.6mn tonnes ⁠of gasoil. Most refiners have stopped exporting fuels. Reliance Industries is the country’s biggest fuel exporter.Finance Minister Nirmala Sitharaman said the government will ensure there is no shortage of petrol, diesel and jet fuel.It will support oil marketing companies so that citizens are spared price hikes and ensure that jet fuel prices do not rise, she told news agency ANI.India, the world’s third-biggest oil importer and consumer, relies heavily on overseas supplies.In a letter dated Thursday, the petroleum ministry said it will ​raise the allocation of liquefied petroleum gas to commercial and industrial users by 20%, taking total supply to 70% of pre-crisis levels.The increase builds on an existing 50% allocation, with priority to sectors such as steel, automobiles, textiles and other essential industries. India had cut gas allocation for non-cooking purposes after the start of the Iran war.India consumed 33.15mn tonnes of cooking gas last year, with imports covering about 60% of demand. About 90% of those imports came from the Middle East.Prime Minister Narendra Modi and his government have stressed adequate arrangements are in place, including for fertiliser supplies for the summer sowing season and coal to meet rising electricity demand.The government, in a separate statement, assured the ‌public that retail petrol and diesel ​prices will not change.  Source link

HMS Dragon, a Royal Navy Type 45 Daring-class air-defence destroyer warship, is guided by tug boats, as it…

McLaren’s Australian driver Oscar Piastri drives during the first practice session ahead of the Formula One Japanese Grand…

 India approved proposals worth $25bn ‌yesterday to buy transport aircraft, Russian S-400 ‌missile systems ⁠and remotely ‌piloted strike aircraft as it pushes ‌its military modernisation and replenishes equipment after its conflict with Pakistan.The ⁠decision comes on the back of another major approval last month worth $40bn to purchase more French Rafale fighter jets for the air force and Boeing P-8I reconnaissance aircraft for the navy.Yesterday’s approvals also covered purchases of armoured piercing tank ammunition, gun systems and aerial surveillance systems for the army, ​increasing the life of the Sukhoi-30 fighter jets operated by the air force, and hovercraft for the coastguard, a statement from the defence ministry ‌said.Separately, the ministry also ⁠signed a 4.45 ​billion rupees ($47mn) contract yesterday with Russia’s ​JSC Rosoboronexport to acquire Tunguska air defence missile systems for the army.In all, India has approved 55 proposals worth 6.73tn rupees ($71bn) and signed contracts for another 503 proposals amounting to 2.28tn rupees in the fiscal year ending March 31, the statement said, adding that both were the highest in a fiscal year.India is the world’s fifth-largest military spender and the second-largest arms importer ‌after Ukraine, according to latest data ‌from the Stockholm International ⁠Peace Research Institute.It has for decades been modernising its ⁠mostly Soviet-era equipment and ⁠increasingly looking to new sources including France, Israel, the US and Germany. In recent years, it has pushed to manufacture everything from guns and drones to fighter jets and submarines at home, either on its own or in collaboration with foreign partners. Last year, ​India and Pakistan were involved in a fierce four-day military conflict, their worst in decades, after an attack on Hindu tourists in Indian Kashmir. New Delhi said the militant attackers were from Pakistan. Pakistan denied the accusations.India’s ties with China have also been testy and they were locked in a military stand-off in the Himalayas for more than four years before they agreed ‌to pull back ​in 2024 and repair relations.  Source link