India has opened the door for charging merchant fees for using the vast digital payments system central to its economy, used by nearly 555mn people to transfer trillions of dollars. Legislation, passed yesterday by the parliament’s upper house, paves the way to change its zero-fee model, with the government saying it could help pay for improving the infrastructure and bolstering cybersecurity.The government-backed Unified Payments Interface (UPI) is the backbone of how the world’s most populous country processes digital payments done through smartphones. UPI has rapidly grown in scale since its 2016 launch, with transaction volumes rising fivefold in the past five years — to 241bn payments worth about $3.3tn in the last fiscal year, according to finance ministry figures. The system, which allows payments to be sent across participating apps and banks, is “the largest real-time payment system in the world by volume” according to the International Monetary Fund (IMF), processing more transactions than Visa or Mastercard does globally. The bill by itself does not impose fees — but provides a legal framework for banks and payment processors to allow charges on UPI transactions by businesses.“It will support the banks and fintech to invest more on infrastructure, innovation and security,” Finance Minister Nirmala Sitharaman said, after it was passed by the lower house last week. On Monday, Sitharaman told the upper house that the bill “does not impose any tax or transaction charge on UPI users”, reassuring that it will only be applied to large merchants for transactions above a certain threshold. “The enabling provision that we are bringing in today does not impose any tax or transaction charge,” she added. The vast majority of transactions are small-ticket transfers below 2,000 rupees ($21), according to industry figures. India’s government has heavily promoted the system since Prime Minister Narendra Modi’s currency purge in 2016. This includes $1bn in subsidies over 2021-25, according to industry figures, and encouraging small businesses to adopt UPI.India’s payments industry lobby has argued that smaller stores should remain exempt and that fees should only be levied on merchants of larger businesses in sectors such as aviation, e-commerce or food delivery. The UPI model has also been exported, operating in at least eight countries, including neighbouring Bhutan, Nepal and Sri Lanka, as well as the United Arab Emirates, Singapore, France and Qatar. India has signed agreements with more than 20 other countries for cooperation on its UPI system. UPI is operated by the National Payments Corporation of India (NPCI), a not-for-profit company under the Reserve Bank of India and the banking industry.  Source link

US President Donald Trump said on Monday it would be “a terrible mistake” to replace Gianni Infantino, the embattled FIFA president who tried, and failed, to sell off part of the World Cup to private investors. Infantino came under renewed fire in an open letter signed by three confederations — Europe’s UEFA, North and Central America’s CONCACAF and Asia’s AFC — accusing the world football boss of breaking trust “through deception”.But Trump backed Infantino, who awarded the US president a “FIFA Peace Prize” at the World Cup draw ceremony last year. “FIFA would be making a terrible mistake if, for any reason, they even considered replacing President Gianni Infantino,” Trump posted on Truth Social.Trump called Infantino “fantastic” and said he “presided over the most successful World Cup, by four times, ever presented”. “If he is gone, it will never be as successful or profitable again!” added Trump, who attended the World Cup final with Infantino last month.Trump’s backing of Infantino is at odds with US Soccer, who joined the voices lining up against the FIFA president. Infantino launched, and then withdrew in the face of scathing criticism, a plan to bring private investment into FIFA competitions, including World Cups.FIFA hit back on Saturday at efforts “to undermine” football’s governing body and Infantino. However, Monday’s joint letter from UEFA, CONCACAF and the AFC retorted: “Leadership in football is not a possession. It is not about holding — or demanding — power to be held.”When trust is broken through deception, when an individual places himself above the collective that entrusted him with authority, that duty has been abandoned.” Source link